Analyse de marché du 28 juillet 2008

La semaine passée a été une nouvelle semaine de hausse importante des cours de l’urée à nouveau en progression de près de 50$. La raison de cette envolée réside principalement dans la démesure des achats réalisés par l’Inde : 430 000T en une semaine ou encore 700 000T depuis quelques semaines et ce n’est pas fini, de nouveaux achats sont prévus d’ici fin Août. Depuis 2 semaines, l’urée aura progressée de plus de 60€/t !

Cette évolution rapide des marchés conduit à une correction inéluctable des cours de solution azotée qui est déjà passée à 346€/t rendu Creil mais reste encore en dessous des valeurs de remplacement. Pas de changement en revanche sur les ammonitrates 33.5% et 27% qui restent plus que jamais la meilleure forme d’azote prix/efficacité.

Analyse de marché du 21 juillet 2008

La forte présence aux achats de l’Inde et des USA sur le marché de l’urée a de nouveau alimenté la tendance haussière que nous décrivons depuis quelques semaines et c’est sur une nouvelle hausse d’environ 50$ par tonne que la semaine passée s’est terminée.

Ces hausses sont également renforcées par l’évolution des cours de l’ammoniac (matière première commune à l’ensemble des fertilisants azotés) qui a subit des hausses de 50 à 60$ sur la quasi-totalité des places de marché pour atteindre les 700$ sur le nord ouest de l’Europe.

Il semble désormais inévitable que ces hausses ne se répercutent sur le marché Européen, notamment sur l’urée et la solution azotée, marchés plus exposés aux marchés mondiaux que l’ammonitrate. Nous maintenons donc l’ensemble de nos indicateurs sur leur position verte d’achat tandis que le prix de l’urée rendue big bag subit une hausse de 30€ à 658€/T livré à Creil.
L’ammonitrate en regard de ces prix est clairement l’engrais azoté présentant le meilleur rapport efficacité/prix.
La Solution Azotée reste, quand à elle en cette période estivale, particulièrement bon marché et nous ne pensons pas que cette situation puisse durer très longtemps !

Analyse de marché du 15 juillet 2008

Le marché mondial de l’azote s’est de nouveau montré ferme cette semaine avec une urée perlée en hausse de 30 à 40$ selon les origines tandis que l’urée granulée restait sur des niveaux proches de ceux de la semaine passée avec cependant un retrait du marché de producteurs majeurs en Egypte. En cause, une demande toujours soutenue de l’Inde, du Brésil, de l’Argentine et des Etats-Unis d’une part et la Chine qui reste absente à l’export d’autre part.

L’impact sur nos marchés français et ouest européens est encore limité compte tenu d’un contexte local particulier :
-capacités de transport route limitées par les congés et la moisson
-agriculteurs occupés par la moisson et peu disposés à l’achat de leur azote

Par conséquence, la quasi absence de nouvelles affaires ne permet pas d’illustrer ces récentes évolutions de marché.

Mise à part l’urée, les prix des différentes formes d’azote restent inchangés sur n-direct, mais les perspectives restent haussières à court terme. L’ensemble de nos baromètres conserve donc sa position verte « acheter ».

Démarrage de campagne azote

Ce début de campagne 2008-09 démarre sur la même tendance que s’est terminée la campagne précédente : une forte tension sur les produits azotés.
En effet, le marché de l’azote fait face aujourd’hui à un double effet haussier :

• Un marché mondial déséquilibré avec une demande en forte croissance liée à la hausse générale des marchés de productions végétales


• Une forte hausse du coût de l’énergie

Rapportés à l’échelle de la France où la consommation d’azote ne progresse pourtant pas dans les mêmes proportions que dans les pays en développement, ces éléments macro économiques se traduisent par :

• une demande soutenue et constante sur les productions Françaises et ouest européennes


• des stocks en démarrage de campagne au plus bas en raison de la demande continue observée en 2007-08

Les hausses récentes de l’Urée (+ 12% cette semaine ! ) impulsent un mouvement de hausse généralisée sur tous les produits azotés.

Un agriculteur situé à Creil peut aujourd’hui trouver sur le marché de la solution azotée sur une base de 325€/T rendu chez lui. Ce niveau de marché peut sembler excessif mais les hausses observées sur l’urée qui entre dans la fabrication de la solution laissent encore entrevoir des hausses à court terme.
Sur les formes nitriques solides, l’ammonitrate rendu Creil en big bag s’achète 452€ pour le 33,5% et 359€ pour le 27%.
Une urée granulée vaut aujourd’hui 595€ sur notre base « rendu Creil en big bags ».

Inflation généralisée des matières première

Dans le contexte d’inflation généralisée des matières première, les engrais n’échappent pas à la règle et la volonté de la Chine de contenir les exportations d’urée a provoqué une nouvelle envolée des cours de l’azote.

En urée devant la demande Indienne et sud américaine, les cours s’envolent vers le nouveau seuil psychologique des 700 USD fob Yuzhni. C’est désormais le prix à payer pour « effacer » l’effet des taxes chinoises et retrouver du produit disponible dans les ports d’exportation de ce plus gros producteur mondial.

Sur le marché Américain, le manque de confiance dans le marché a conduit les opérateurs à ré-exporter le mois dernier de l’urée granulée depuis les ports du golfe du Mexique vers l’Amérique du Sud…. Mal leur en a pris, puisque c’est à 200 USD de plus que la demande est désormais couverte !

En France, cette fin de campagne ne laisse que peu transparaître cette extrême tension sur les marchés. La solution azotée après avoir touché des niveaux bas (250 Eur FCO creil) en Avril dans un contexte de fin de campagne morose (stocks importants), reprend la voie de la hausse ( 271€ FCO Creil). Clairement ce marché a un réel potentiel d’appréciation : avec 50% d’azote uréique, le prix « arithmétique » de la solution 30%N devrait s’envoler rapidement vers les 300€ FCO Creil.

Dans cette situation sans précédent l’ammonitrate conforte sa position de valeur refuge, assurant une visibilité sur les prix, au moins à court terme dans un rapport « qualité-prix-sécurité » qui reste imbattable. La demande soutenue en cette fin de campagne illustre que les agriculteurs ne s’y trompent pas

Le marché de l’urée perlée a fortement baissé

Après les fortes hausses connues depuis de nombreux mois, le marché de l’urée granulé est aujourd’hui plus stable.
En effet, le marché de l’urée perlée a fortement baissé la semaine dernière (de 30 à 40&/T) ce qui automatiquement influe sur la granulé.
De plus, la demande mondiale et notamment américaine s’essouffle aujourd’hui.
Le prix de l'urée granulée passe donc à 447 €/T franco logé pour un agriculteur de Creil.

La solution azotée quand à elle reste ferme sur les ports français avec des prix départ Rouen situé autour de 260 €/T départ.
Notre agriculteur de Creil pourra donc acheter de la solution azotée à 275 €/T.

Le marché de l’ammonitrate est lui encore sous tension avec des prix de 27 autour de 280 €/T vrac franco et autour de 345 €/T pour du 33,5.
Il est certain que cette forme azotée restera tendue tout au long de cette campagne.